每日金融市場分析

“建議”對歐盟徵收50%關稅！ 川普的社交媒體威脅再次嚇出市場一身冷汗。

不過歐盟委員會主席馮德萊恩上週末給川普打了電話，兩人分享了一個“好主意”。 川普於是恢復了90天的談判期，關稅截止日仍將延後到7月9日——危機暫時解除。

目前距離關稅「解放日」已過去近兩個月時間，然而美國與各國的貿易談判前景仍撲朔迷離。

 

歐元：50%又是說說而已？

歐洲這邊，馮德萊恩在一份聲明中表示，歐盟準備“迅速而果斷地”推進與美國的貿易談判。

她所在的辦公室也證實，是馮德萊恩主動聯繫了川普，此舉暗示歐委會立場可能會轉向妥協。

圖：馮德萊恩 來源：網路

川普的經濟顧問摩爾則表示，雖然進程可能不會像川普希望的那樣迅速，但“準備談判”的態度“重新燃起了希望”。 而因談判代表都各自堅持長期立場，之前歐美關稅談判一直無法取得進展。

至於當下的市場風向，市場參與者普遍相信，美國貿易局勢的升級將令美國承受反噬效應，當地股、匯、債市全都因此遭遇衝擊。

美元層面來看，經濟滯漲局面以及美元公信力的挫傷都對匯率不利，近期走軟背後可能還牽涉與貿易競爭相關的美元“隱性貶值”策略。

 

英鎊：貿易境遇“全球最佳”

在本輪貿易紛爭中，英國可能是目前境遇“最好”的經濟體。

英美之間本月稍早達成一份經濟繁榮協定（EPD），使英國成為川普祭出「對等關稅」後第一個與後者達成貿易協定的國家。

協定雖未取消10%的基準關稅，但降低了汽車稅，美國並表示願在鋼、鋁關稅上進行替代性談判。 英國則為美國提供涉及農產品、化學品和機械設備等品類，相當於大約50億美元價值的商品准入。

而且英國本月還先後與印度和歐盟達成貿易領域協定。 英國財政大臣里夫斯因此聲稱，英國當下的貿易狀況 「比世界上任何國家都要好」。

圖：里夫斯 來源：網路

加上國內零售等經濟數據報喜，英鎊上周攻勢提速，兌美元創下3年多新高。

與此同時，英國央行相對鷹派的政策立場也提升了英鎊的吸引力。 在多重利好因素作用下，英鎊破頂后，強勢有望延續。

 

日元：6月G7峰會是關鍵

在7月份至關重要的參議院選舉之前，日本政黨開始把達成關稅的希望寄託在6月的G7峰會上。

日本首席貿易談判代表赤澤亮正此前表示，他的目標是在川普和日本首相石破茂會晤前，及時推進與美國的關稅談判。 石破茂也確認，日美關稅談判將持續，以在G7峰會期間達成協定。

圖：石破茂 來源：網路

據悉，赤澤亮正將於本週五（5月30日）再次訪問美國，進行第四輪貿易談判。 目前日美立場分歧明顯，美國仍不願削減汽車和鋼鐵關稅，而日本則堅持要求將其廢除。

如果兩國談判進展依然不順，導致無法提振目前低下的政府支援率，日本的政策不確定性將急劇提升。

雖然複雜的環境風險讓日本央行在鷹鴿之間搖擺不定，但日元近期還是受益於重新燃起的避險情緒。

與此同時，長期債券乏人問津的局面是否延續，及其影響何時發酵等懸疑，也將關乎日元命運。

 

債市：近期動蕩的重要起因

市場普遍認為，關稅衝擊對美國經濟的負面影響遠超其他國家，加上美國財政的脫軌跡象，美債收益率近期漲跌不再與美元同步。

這為日元、瑞郎等其他傳統避險貨幣創造了更加優越的避險環境。

不過日本的長期政府債近來也爆發了類似的需求不足的問題。 而且日本信託帳戶在4月份創紀錄地購買了外國股票，並可能出售了日本國債，加劇了日本國債收益率曲線趨陡。

所以有必要緊盯本周40年超長期日本政府債標售的市場反響。 在上周20年期債拍賣表現依舊不佳后，這次發售也將成為日本長期債需求、甚至日元資產避險成色的試金石。

另外，由於歐元和日元都有成為美元“替代品”的潛質，歐盟、日本與美國的關稅談判或將成為兩大貨幣較勁的競技場，協定的樂觀程度可能決定交叉貨幣的短期表現。

 

相關品種分析：美元指數（USDInd）

美指衝破年內跌勢後無功而返，過去兩周來持續走弱后再次下看98.00的年內谷底。

走勢看，匯價幾乎回到年內最初的跌勢通道中。 但浪形上，由於此前反彈衝破「上軌」釋放終結5浪跌勢的跡象，因此只要年內低點不破，市場就仍保有開啟C浪（向上）修正的機會。

USDInd Daily 來源：FXTM富拓MT4平臺

震蕩指標暫未出現明確的返漲信號，而且MACD快線在零軸下方拐頭后與信號線形成死叉; RSI跌回弱勢區，空方仍佔據明顯優勢。

阻力參考：

99.50 （強） — 2023年低點，而現價在98.90（21-22年長期漲勢的61.8%回撤位）關鍵位附近可能表現糾結;

100.60 （弱） — 2023年2月、4月、12月高點

101.90 （強） — 長期漲勢的50%回撤位，本月反彈高位，突破將再拓反彈空間;

支撐參考：

97.70 （強） — 2022年3月低點，2018年全年高位，在C浪反彈缺失的情況下，該位不保意味著匯價將走出中期跌勢的延伸浪;

97.00 （弱） — 2018年11月高點、2016年7月高點;

96.00 （強） — 2020年12月低點，因接近2011年起一根長期漲勢下軌，相關爭奪意義重大。

相關品種分析：歐元日元（EURJPY）

歐元/日元自去年套息交易退潮後即陷入寬幅震蕩的格局，今年3月來有波段底部逐漸抬高的跡象。

美元 日元