美联储直面通胀挑战，美元长线冲击100？

美联储在提交给国会的货币政策半年报中称，其“清醒地意识到”高通胀给经济带来的挑战，并“坚定地致力于”实现2%的物价目标。美联储的这个表态必须要引起投资者重视，美联储极大可能比市场预估的更鹰派。

缘由是美国最近几周公布的通胀数非常不乐观：美国1月消费者物价指数（CPI）从6.5％降至6.4％，高于市场预期的6.2％；1月份美国生产者价格指数（PPI）同比涨幅为6%，高于市场预期的5.4%；1月个人消费支出（PCE）物价指数上涨0.6%，为2022年6月以来的最大涨幅。通胀的这些情况美联储已经“清醒地认识到”，并且将“坚定地致力于”抗通胀。

美联储的鹰派表态意味着美元仍有走强的基础。在上周美元指数略略有所回落，这或许并不能改变美元走强的大势，在此轮回落结束后（本周仍有可能略有回落），美元指数仍有希望继续走强冲击100整数关口。

本周市场要点：

本周重大事件密集，请系紧安全带，市场可能迎来“过山车”式行情，包括多家央行发布利率决议、美联储主席鲍威尔向国会发表半年度货币政策证词、美国最新非农就业报告出炉。回顾1月非农意外大增51.7万，当时引发市场轩然大波。

过去几周，市场一直在提升对本轮加息周期各大央行终端利率的预期。几个月前经济增长放缓和衰退引人担忧，而如今随着宏观经济数据持续改善，加之中国经济疫后重启，经济状况呈现重新加速的态势。中国“两会”周末开幕，这既是一件政治大事，也是一件经济大事，将为中国政治方向和经济目标以及地缘政治定下基调。在当前中美关系紧张之际地缘政治变得越来越重要。

美联储主席鲍威尔将于周二和周三分别向参众两院发表半年度货币政策证词。美国近来发布了一系列超预期经济数据，如果鲍威尔对未来加息幅度可能超过25个基点有所暗示，可能引发市场大幅震荡。他或许还会暗示为对抗高粘性核心通胀，峰值利率需要进一步抬升（FOMC将在几周后公布新的点状图）。从以往经验看，美联储主席通常在半年度货币政策报告中发表对经济前景的看法，因此备受市场瞩目。

如果有一家小卖部，你进去买东西经常没货，即便卖给你货，也就赚你个块八毛的意思意思，干了两年连烟证都没办下来。

但花钱的时候，小卖部却异常大方，豪华装修、N个店员、生鲜蔬菜水果一应俱全，只要别的小卖部有的，它都要有。

如果世界上真有这样的小卖部，你一定会说老板疯了。

而蔚来，现在就像这间小卖部。

一 、蔚来财报拉胯

3月1日，蔚来公布了其2022年的年报，表现非常非常差。

财报显示，2022年蔚来实现营收492.69亿元，同比增长了36.3%，不及预期。而毛利率更是仅有10.4%左右，与去年同期的18.9%差距巨大。

黄金被广泛的关注，他的亲弟弟白银却是隐形的王者。

白银是市场中“炒作之王”。具体的表现是：白银启动往往比黄金更慢，涨跌幅却比黄金更大。比如在（2022.11.3 -- 2023.2.2）这一轮黄金/白银同涨的行情中，黄金涨幅为21%，白银涨幅达30%。

戴维斯双杀

白银有两个主要属性，货币属性和工业属性。

在货币属性上，白银是黄金的亲弟弟。黄金在2022年走势疲软，白银更是疲软。

白银的工业属性主要是大量的电子元器件需要用到白银。在刚过去的2022年，全球经济走弱抑制了人们对电子产品的消费需求。以主要电子产品手机为例，2022全年智能手机出货量下降12%至12亿部，特别是第四季度有加速下降的趋势，4季度全球智能手机出货量同比下降18%至3.04亿部。

在过去的一年，白银在货币属性和工业属性上双双受挫，遭受到了价格上的“赛维斯双杀”。在2022整年，白银的最大跌幅是35%。同期黄金的最大跌幅是22%。

“王”的指引

白银在2022年大跌35%后，是不是就一蹶不振了呢？2023年有机会吗？全球著名投行摩根大通预计，白银价格年内将继续上涨，2023年第四季度白银均价料升至每盎司26.6美元。