AI芯片巨头英伟达周二(9月3日)大跌9%，创出美股个股的单日市值蒸发纪录：2890亿美元。

今夏稍早，英伟达一度登顶全球个股市值榜，但第一的宝座还没坐热，目前又被微软和苹果赶超。

英伟达同时引领芯片股集体剧挫，弱势也在美股三大指数全面蔓延——美股还没从上月套息交易解除引发的紊乱中回过神来，就再遭重创……

多重利空共振

英伟达乃至整个AI芯片板块为何成为近期市场调整的重灾区？

首先，英伟达上周发布财报后就有些摇摇欲坠。

虽然公司在2025财年第二财季中录得122%的高额营收增长，净利润更是飙升168%，至166亿美元，但是公司对下一季度的营收指引为325亿美元。

现货黄金两周前创下2530的历史新高，之后就陷入了高位窄幅震荡。而围绕金价前景，近期市面上又有更多看涨观点赫然于目。

美国银行最新报告极力唱多：

结构性通胀上升表明“大宗商品牛市才刚刚开始”，黄金等资产，长期以来都被认为是可靠的通胀对冲工具。

彭博高级大宗商品策略师Mike McGlone预计，金价达到3000美元/盎司只是时间问题。

不过在一片喝彩声中，也有实力机构反向结利。多只中国境内黄金ETF定期报告显示，自2022年中以来坚定持有的桥水(中国)已在大举卖出：

去年底，该机构持有易方达黄金ETF为3159万份，截至今年2季度末已至少卖出2760万份。

虽然从WGC(世界黄金协会)的统计来看，7月份全球黄金ETF吸引了37亿美元净流入，做多仍是主流，但部分机构提前了结多单的做法依然彰显着市场分歧。

慧与科技(HPE)由原惠普公司分拆成立，主营业务是服务器、存储和网络设备以及为第三方公司提供软件和服务。

慧与将于9月4日（周三）发布2024财年第三财季业绩数据，市场预期如下：

• 每股收益：46美元
• 总营收：72亿美元

从以往财报看，该公司表现稳健，经常给市场带来惊喜，尤其是每股收益，如下图所示。

慧与每股收益自2020年第二季度以来均符合或高于预期，总营收连续四个季度超过预期，因此人们对新一轮财报的期望很高。

• 哪项业务对公司的发展贡献最大？

在慧与的一系列服务中，智能边缘(Intelligent Edge)部门为公司创造可观收入，该部门主要由企业客户对网络设备的投资驱动。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦多种资产类别

8月金融市场大起大落：美元指数创下今年以来最大单月跌幅，而黄金和US30股指均创出纪录新高。标普500指数(US500)一度下跌8%，之后持续回升，接近历史高点。

九月来临，金融市场很可能继续演绎这种跌宕起伏、激动人心的走势。在本周展望报告中，我们为您展示外汇(美元/加元)、美股(博通)和股指(US500指数)的潜在机会。或许您很快就会发现，与上个月一样，市场大幅震荡带来丰富交易机会。

重大事件

美国股市三大指数29日走势涨跌互见，其中道琼工业指数收盘上涨243.63点，涨幅0.59%，标普S&P500指数平盘做收，而纳斯达克指数收盘小跌39.60点，跌幅0.23%，近日纳斯达克指数有转弱迹象，主因受到美国AI晶片大厂英伟达（Nvidia）公布第2季财报，虽然营收、利润皆有成长，但股价并未受到利多进而大幅上涨，市场普遍认为是因为财报未能惊艳投资人，英伟达的财报必须有远超预期，才能缓解市场对其成长放缓的疑虑，因此注意短线可能出现修正行情。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周趋势分析持续下破低点，目前K棒短线跌深反弹后下方出现小型W底部型态，同时出现多方浪型，因此有望小幅拉回后再次攻高上涨。

技术分析（黄金XAUUSD）

9月是5大央行降息月

央行年会中，美联储主席鲍威尔清晰表示，降息时机已经到来，并强调会阻止就业市场进一步降温，宽松路径仍将取决于未来数据，其后多位联储官员也发表了类似的看法。美元指数因此大幅回落至100关口，金价明显受提振，过去两周已经先后两次触及2530水平附近，并在8月20日再创下历史新高。

9月份可以说2024年中是最重要的一个月，因为市场目前预期将会有多达5个央行开始降息，依顺序的是加拿大央行、欧洲央行、美联储、瑞典央行、瑞士央行。除了这5家央行外，英国央行和日本央行都将有利率决议，也就是说9月有7家主要央行都有利率决议了。

可是，市场目前相对还算平静，并持续在憧憬5家央行降息；股票市场涨势持续，美元指数也低位徘徊，非美货币明显受提振；似乎一切都尽在市场预期之中，也没有太大意外和惊喜。

金银比在85附近，银价或有大幅上涨空间

“货币政策调整时机已到来……”

美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)上周五（23日）向金融市场释放出迄今为止最为明确的降息信号，揭开了年内最大的市场谜题。

鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后，美股三大股指近日都重新来到创纪录高位附近；同时美元兑一揽子主要货币也都逐级走软。

但如果你还是认定降息“利好风险资产，不利本国货币”的老观念，就很有可能在未来交易中闯下大祸。

市场分歧从没像现在这么大

即便降息的方向已明确，但美联储的降息节奏尚不清晰，高利率、高借贷成本仍将维持一段时间，为美国经济和金融市场营造了一种高度不确定环境；而当前市场观点的对立也达到了水火不容的境地。

关于股市

前富国银行经济学家吉姆·保尔斯秉承了传统规律，认为美联储确认降息意图后，美股将迎来“一轮全新的牛市”。

他指出，利率和债券收益率下降，货币供应增加，都是美联储即将带来的积极变化，而且是始于2022年10月的本轮牛市一直不具备的。

美股第二季度财报季接近尾声，芯片巨头英伟达即将上演压轴大戏，这也是金融市场最受瞩目的财报之一。此前 “科技七巨头”发布的业绩似乎不够振奋人心。

作为人工智能浪潮中最显眼的“弄潮儿”，英伟达交出的“成绩单”将对市场情绪产生直接影响。毫无疑问，投资者期待再次看到出色的财务数据，以证明其高达3万亿美元的估值是合理的。

在我们开始对英伟达作前瞻分析前，值得一提的是该股今年迄今已飙涨150% !

财报发布时间

这家科技巨头将于8月28日（周三）美股盘后发布2025财年第二季度业绩。

市场预期

市场重点关注两个核心指标来解读财务结果是好、一般还是不够好。

首先是每股收益(EPS)，指净利润与股本总数的比率，是衡量公司盈利能力的主要指标之一。市场预计英伟达第二季度录得每股收益0.65美元。

以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦多种资产类别

8月进入最后一周，若干重磅事件可能引发市场巨幅震荡，其中包括欧元区和美国通胀数据出炉、被称为“世界上最重要的股票”英伟达发布业绩等，交易员们需要做好准备，系紧安全带。

鲍威尔上周五于杰克逊霍尔年会发表的讲话也再次坐实市场降息预期，在评估美国当前经济形式后，明确“是时候调整政策了”，但对降息节奏仍然保留了悬念。同时暗示，美联储重心将从“去通胀”转向“最大就业”，未来几天外汇、指数和美股将带来丰富的交易机会。

重大事件

美国股市三大指数15日走势同步拉回修正，其中道琼工业指数收盘下跌177.72点，跌幅0.43%；标普S&P500指数下跌50.21点，跌幅0.89%；而纳斯达克指数跌势最重，收盘大跌299.63点，跌幅达到1.67%。主因受到美国科技股拖累影响，以及随着经济率退担忧缓解和今日将举行全球央行年会 - 杰克逊霍尔论坛，美国公债殖利率攀升，使得美股承压拉回修正；另外再次提醒今晚行情将出现剧烈波动，请多加谨慎关注行情波动。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合上周趋势分析跌破下方低点后扩大跌势，目前K棒呈现空方格局，短线跌深出现弱势反弹，上方压力区沉重，则有望震荡后再次下跌。

技术分析（黄金XAUUSD）