以下是本周市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦多種資產類別

德國新一屆聯邦議院選舉投票於當地時間2月23日18時結束。選舉委員會公布初步點票結果，由基民盟與基社盟組成的聯盟黨，以28.6%的得票率領先其他政黨，在選舉中獲勝。

美國方面，NAS100指數最近連創新高，市場等待辉達本周中發布業績。周五，美國和日本將各自公布最新通膨數據，預計屆時美元/日元波幅超過0.4%。

重大事件：

周一，2月24日：市場對周日德國聯邦選舉作出反應—GER40指數

在德國聯邦議院選舉周日舉行前，德國GER40指數自歷史高點回落，部分回吐年內漲幅。GER40指數雖自歷史高點回落，但年內漲幅仍超過12%，是今年以來表現最好的股指之一。

美股三大指數震蕩拉回金價再創新高 澳洲央行宣布降息1碼

美國股市三大指數13日走勢同步拉回修正，其中道瓊工業指數收盤大跌450.94點，跌幅1.01%，標普S&P500指數收盤下跌26.63點，跌幅0.43%，而納斯達克收盤下跌93.89點，跌幅0.47%，本周市場焦點澳大利亞央行召開利率決策會議宣布降息1碼，隨之隔日新西蘭央行召開利率會議更是降息2碼符合市場預期，使得短線貨幣行情大幅波動，值得注意的是美元近期並未受到利多消息影響，短線反彈過後再度轉折下跌，促使昨日晚間黃金走勢再創歷史新高。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數符合上周趨勢預測，反彈過後再度大幅下跌，目前K棒保持空方排列，短線跌深有望小幅反彈後持續向下修正，建議投資人偏空看法為主。

澳洲聯儲周二(2月18日)降息25個基點，至4.10%，為2020年11月迫於新冠疫情壓力行動後的首次降息。

除了逆勢處在緊縮周期的日本央行外，澳洲聯儲是最後一個放松貨幣政策的主要貨幣國央行。

降息四次？市場想多了

一方面降息25基點本在市場主流預期之內，而澳元/美元在會後相對強韌的表現，主要是受聯儲偏鷹姿態的助力。

澳洲聯儲現金目標利率 來源：澳洲聯儲

雖然澳洲當地4季度總體通脹從2.8%降至2.4%，澳洲聯儲也將今年6月的核心通脹預測從3%下調至2.7%，但該行還是對進一步政策寬松前景持謹慎態度。

互聯網電子商務巨頭阿裡巴巴（BABA）將於周四（2月20日）美股盤前公布2025財年第三季度財報。該股今年初以來大幅反彈，業績揭曉有望進一步提振股價。

市場預期核心數據如下：

每股收益：19.12元

總營收：2773,9億元

在過去兩年中，這兩個指標喜憂參半。統計數據顯示，財報出爐當日該股波動較大，漲跌幅在-13.15%至+13.49%之間。

• 財報其他重點

首先是阿裡巴巴旗下跨境電商平台速賣通(AliExpress)精選業務和旗下土耳其電商平台Trendyol能否延續強勢表現。市場認為，在阿裡巴巴大規模投資歐洲和海灣市場的戰略支持下，國際業務將繼續保持增長勢頭。

聚焦CHINAH 和HK50指數

受科技股全面上漲引領，HK50指數和CHINAH指數均升至去年10月以來的最高水平！在作者下筆時，HK50指數已較1月13日觸及的年內低點飆升21.4%，CHINAH指數也反彈了23.4%，這很大程度上得益於DeepSeek橫空出世點燃的市場熱情。

投資者希望，近年來以美國為中心的AI熱潮可以被中國科技公司復制。本周，阿裡巴巴、百度和網易等中概股將陸續發布財報，投資者從中可以獲得有關這些公司發展AI長期規劃的更多線索。此外，銀行業巨頭、HK50指數最大的成分股匯豐也將公布業績。

重大事件：

周二，2月18日：百度財報（美股盤前）

美國股市三大指數13日走勢同步上漲，其中道瓊工業指數收盤上漲342.87點，漲幅0.77%，標普S&P500指數收盤上漲63.10點，漲幅1.04%，而納斯達克漲勢最為強勢收盤大漲295.69點，漲幅達到1.50%，本周市場焦點美國消費者物價指數(CPI)以及生產者物價指數(PPI)，數據紛紛再度攀高，使得市場通膨疑慮升溫，促使金價走勢短線再創歷史新高，而今晚美國將公布零售銷售數據，提醒市場投資人行情將出現劇烈波動，請多加謹慎關注市場脈動。

另外，技術分析面切入1小時級別觀察美元指數符合趨勢預測震盪後跌破支撐區間大幅下跌，目前K棒呈現空方排列，同時跌破頸線支撐將有望延續跌勢，建議投資人偏空看法為主。

技術分析（黃金XAUUSD）：

Deepseek改變了世界對AI的看法

2025年初至今除了關稅戰一直佔據頭條外，能夠與之相爭的關鍵字，便是Deepseek。作為亞太地區的AI新寵，市場不但一直好奇較低支出可以出來一個這麼高效並媲美ChatGPT的工具，也對大中華地區在AI發展潛力具有更大的憧憬，甚至認為有望成為新的領頭羊。

而同一時間，因為Deepseek的出現，市場對大中華地區的科技股開始重新估值，並估算未來可能的發展，由於Deepseek的技術或將可連接多個科商、電商、電動車等各行各業下，各基金、投行、對沖基金等開始擴張對大中華市場的價值投放，資金開始明顯流入港股和大中華股市。

阿里蘋果合作進一步提振市場氣氛

在參院半年度聽證會中，聯準會主席鮑爾向國會傳遞了一條簡單明了的訊息：

美國經濟表現良好，聯準會不急於決定何時，或是否需要降息。

這與川普和馬斯克的“降息”立場針鋒相對——鮑爾並沒有“彎下腰”，有意識地照顧政治方面的巨大壓力。

關鍵訊息梳理

因為受到川普上台前後的持續“壓迫”，這次鮑爾的國會聽證備受關注。鮑爾對通膨、利率等議題的觀點令市場參與者引頸相望：

貨幣政策

鮑爾稱，如果經濟保持強勁、通膨未向2%的目標持續回落，可以更長時間維持政策限制；但若就業市場意外疲軟，或通膨降速超過預期，就可適當放鬆政策。

關於經濟

去年全年(GDP)表現穩固，房產市場趨於穩定；就業市場依舊穩健，未對通膨構成明顯壓力；通膨在過去兩年顯著回落，但仍略高於目標，長期物價預期錨定。

關稅和通膨

有議員問：加徵大幅關稅是否會對通膨製造上行壓力？鮑爾答道：現在評估關稅的經濟影響為時過早，但他也承認，關稅是推升通膨的「可能後果」。

可口可樂財報前瞻

進入2月中旬，美股財報季持續展開，本周全球領先軟性飲料公司、美股標誌性公司之一可口可樂(KO.US)將發布業績。

該公司定於週二（2月11日）美股盤前揭曉財報，市場預計核心指標如下：

每股盈餘：0.51美元

總營收：107億美元

營業利益率：30%（年比持穩）

營收方面，市場預期產品漲價推動營收穩定成長，可口可樂可能持續提高價格以抵銷通膨壓力。

銷售成長也有助於提振營收，預計新興市場需求強勁，已開發市場開始復甦。此外，產品創新（新口味、更健康的選項和無糖產品）也帶來正面影響。

獲利能力方面，受成本降低（糖、鋁價格穩定）以及高效的供應鏈管理支持，營業利潤率料將保持穩定。

股息維持吸引力

作為一家“價值型”公司，可口可樂被譽為股息“貴族”，對希望用此類股票完善投資組合的投資者俱有吸引力。

股息殖利率：3.04%。

年度股利：1.94美元

派息率：67.9%。

以下是本週市場焦點、您應該重點關注的事件以及可能出現的交易機會。

聚焦US30指數

對於金融市場而言，過去的兩個週一都十分「不同凡響」：1月27日DeepSeek橫空出世引發美股大跌，隨後2月3日川普關稅新政市場急劇震盪。本週一還會有新的衝擊波嗎？

如果美國關稅「大棒」相關消息繼續擾動市場，那麼瘋狂週一行情將三度上演。本週還有其他多項熱點事件（詳見下文），所有這些都影響US30指數能否再創新高；該指數是今年以來表現最好的主要美股指數。

重大事件：

週一，2月10日：中國對美國商品加徵關稅生效

從週一開始，中國將對進口自美國的部分能源商品加徵15%的關稅，同時對原油和農業設備加徵10%的關稅。中國對美國針鋒相對的反制措施可能引發全球貿易戰擔憂，進而拖累股票等風險資產走低。