【財曆焦點】爆雷隨時出現？本周關注歐美的重磅通膨數據
在密集央行會議告一段落後，本周市場焦點轉向全新出爐的通膨數據。決策者似乎已進入新的緊縮階段，為遏制通膨作最後的努力。儘管多數國家和行業領域的價格水平已見頂，但事實證明要將核心通膨推近至大多數央行設定的2%左右的目標仍很困難。
聯準會官員最重視的通膨指標出台
美國將於周五公布5月核心PCE物價指數，這是最受聯準會青睞的通膨指標，預計該指數難以迅速降溫。這意味著市場對FOMC 7月升息的押注會增強，尤其多位聯準會官員講話可能繼續放鷹。市場目前定價下個月加息25個基點的概率為72%左右，FOMC最新點陣圖顯示年內還會有兩次升息，終端利率為5.5%-5.75%。美元上周反彈，但長期內仍傾向於下行，畢竟聯準會利率水平離峰值不遠，全球這輪升息周期也在接近尾聲。這有助於支撐風險資產，雖然上周晚些時候股市等回吐了近期的部分漲幅。
英國超預期加息後的第一個歐元區通膨數據
【行情分析】英國央行意外升息2碼，通膨猛於虎
最近兩周全球央行密集議息，英國央行昨天登場亮相，宣布超預期收緊貨幣政策。
市場此前預期英國央行將升息1碼至4.75%，並繼續以這種步伐延續升息周期，直到通膨降溫軌跡「或多或少」明朗化。
但實際情況是英國央行並不想如此「謹慎」，出人意料地選擇升息2碼，將基準利率提升至5%，為2008年9月以來的最高水平。
*圖片來源：彭博 (英國央行利率重返2008年9月以來最高水平)
而且，貨幣政策委員會以7:2的壓倒性多數通過了這一決議，即7位委員支持升息，2位支持按兵不動。
英國央行再次加快升息步伐的原因在於通膨困境難解。周三出爐的數據顯示，英國5月消費者價格指數(CPI)同比上漲8.7%，與4月持平，並沒有明顯回落，遠高於2%的目標。
市場定價英國基準利率將在明年初達到6%左右的峰值，這將是20年來的最高水平。英國央行對市場預期並未予以反駁。
【行情分析】CPI下滑+暫停升息，美元怎麼走？
雙利空帶動美元下跌，非美貨幣嗨了
上周聯準會公布了6月利率決議，具有特別的意義。這是最近一年多來，聯準會第一在利率會議中沒有升息，這標志著此輪升息周期已經進入尾聲。
另一個升息周期進入尾聲的證據是，美國5月消費者物價指數（CPI）快速下滑，同比上漲4%，而上個月CPI還高達4.9%。
在「CPI下滑+暫停升息」兩個利空消息帶動下，美元指數下跌。黃金、歐元等非美貨幣自然“嗨”出一輪上漲，目前市場正在此輪上升中。
此前我們也說過，美元現在未必到了全面看空的時候，但在雙利空消息的帶動下，美元走一輪階段性下跌是可以理解的。交易者目前需要關注的是，美元下跌趨勢的延續，以及跌到一定幅度後可能迎來的觸底。
【財曆焦點】市場關注鮑威爾聽證會證詞
本周，英國央行和瑞士央行將召開議息會議，美國方面相對平靜，市場繼續消化聯準會上周在6月會議上暫停升息或稱之為「跳過」升息的決定。根據芝商所聯準會觀察工具，目前市場預測聯準會7月底會議升息25個基點的概率為74%，維持利率不變的概率為26%，預計9月20日繼續將利率維持在5%-5.25%的可能性為22%。
聯準會的決定被視為「鷹派暫停」，因為最新點陣圖顯示年內還會升息兩次，這樣的緊縮幅度指引超出了市場預期。FOMC內部顯然存在廣泛的意見分歧，投資者密切關注聯準會主席鮑威爾出席國會聽證會的情況。現在央行非常依賴數據進行決策，在看到通膨大幅放緩至接近目標水平之前，央行可能進一步收緊政策來遏制通膨，這也意味著失業率會上升。若鮑威爾意外有謹慎表態，則美元在連續三周走低後或繼續回落。
歐元區將發布采購經理人指數(PMI)和消費者信心指數，從中我們可以初步了解歐元區6月經濟活動情況。上個月的經濟數據相當黯淡，PMI顯示服務業增長放緩，制造業收縮趨勢加劇。到目前為止，幾乎沒有跡象表明經濟活動已有所回升。歐元/美元挺進1.1032長期強支撐位，有望保持將近期的看漲勢頭。
【618來了！】百億補貼救不了京東
劉強東可能是這個地球上最慘的男人之一。
明尼蘇達事件，讓世人對奶茶妹妹送去同情的目光。
而現在的百億補貼，則證明劉強東連嘴炮都不會打。
劉強東說，低價，是最前面的1，其他的，都是後面的0。
低價，是電商平台的第一競爭力。
也因此，京東換掉了補貼不力的CEO，重啟價格大戰。
然而，從財報上看，京東完全沒有在百億補貼上發上力。
京東的最新財報中，營銷支出為80億，同比不增反減，低於市場預期的88億。
利潤方面，毛利潤360億元，高於市場預期的340億元。毛利率甚至同比提升了80個基點到14.8%。
營銷費用降低、毛利率提高，很明顯，京東並沒有在真的做補貼。
對於這件事，可以有兩種解釋。
【現學現用】聯準會利率決議後的市場短線、中線走勢展望
自2022年3月以來，每一次聯準會利率決議都有升息。一年後的2023.6，是第一次沒有升息的利率會議。第一次，市場很熱鬧。利空美元，利多以EURUSD,GBPUSD為代表的非美貨幣。
在短線上以順勢看多為主，其中5日均線是關鍵均線，也是多空分水嶺。如下圖。
結合最近發生的多件大事，美元並沒有大幅走弱的基礎。目前不宜全面看空美元，有三大原因：
1）升息預期更強
利率決議前的市場預期是6月暫停升息，並在未來再升息一次。聯準會最新的點陣圖顯示今年可能還會升息兩次（從3月的5.125%上調至5.625%，）。
聯準會的升息預期，比市場預期更強，這需要市場有相應的消化。
2）美元流動性緊張
6月聯準會政策申明中有句話很容易被忽略：對美國國債和MBS持倉的減持速度將保持不變。
【行情分析】聯準會超鷹趕鴿停升息一次，美股往哪走?
聯準會本月的議息會議備受矚目，該行自一年多前開啟升息周期以來累計升息幅度達500個基點，聯邦基准利率上升至5%-5.25%。市場預計此輪升息周期接近尾聲。
聯準會在此次會議上按下“暫停鍵”在市場預料之中，投資者關注重點是高利率水平會保持多久以及何時可能開啟降息。
對於後一點，鮑威爾的講話表明聯準會依然沒有對年內降息進行考慮。盡管本次會議維持利率不變，但最新的點陣圖顯示聯準會大部分委員認為2023年年底前利率將會升至5.50-5.75%區間，也就是說6月停止升息後，年內還會再升息兩次（每次25個基點）。
這顯然讓市場感到意外，投資者此前樂觀認為央行可能不再繼續收緊貨幣政策。聯準會主席鮑威爾更暗示，降息將是幾年後的事情，也就是說聯準會將在相當長一段時間內保持高利率，等待通膨接回歸2%的目標。
【股票股指】甲骨文業績超預期，股價創歷史新高
跨國軟件公司甲骨文(ORCL.N)發布了強勁第四財季（截至5月31日）業績，股價創出新高。
當季調整後每股收益為1.67美元，高於預期的1.58美元，表明削減成本和提高利潤率的努力取得了成效。
總營收為138.37億美元，同比增長達16.9%，也超出137.40億美元的預期值。這兩個指標續第三個季度保持增長。
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【交易策略】倒掛=衰退？一文讀懂怎麼用「聰明錢」預判市場方向
周四(16日)凌晨，聯準會將發布最新的利率決議和經濟預期摘要，金融市場又將迎來一個不眠之夜。
美國基准利率的變動幾乎牽動著所有資產價格的走勢，降息時，股市、商品往往普遍可以從中汲取上升動能，然而本國匯率會承受下行壓力；升息時則反之。
我們曾在早先的主題分享中詳述利率對於金融市場的影響，而在聯準會開啟本輪升息周期以來，市面上大量的分析報道文章在探討利率問題時，也會同時羅列美國國債收益率的變動情況。
一方面，聯邦基金利率對應的是美國同業拆借市場的利率，其中3個月的國債收益率基本與聯邦基金利率一致，基准利率的變化及預期在很大程度上也決定了債券收益率的漲跌。
另一方面，債市還能預判經濟產出增長、通膨、利率這三大決定宏觀經濟乃至金融資產價格的關鍵因素，美債收益率還被譽為“資產定價之錨”，其重要性不言而喻。
因此讀懂債市，尤其是債券收益率，對於判斷其他金融市場，尤其是股市前景將大有裨益。不過使用債券收益率對經濟及股市進行預判遠比簡單的“緊縮-下跌，放松-上漲”要復雜得多。
本期內容，我們將簡述美債及其收益率變化與金融市場間的邏輯聯系，讓讀者在研判市場形勢時更有理論依據和分析的章法。
【618來了！】無恥是拼多多最好的武器
近一年來，京東的股價下跌38%。
阿裡的股價下跌21%。
而拼多多，近一年來卻上漲了30.92%。
這其中的原因，恐怕是因為京東阿裡，都做不到拼多多這麼狠。
這個股價，也完全符合盈利數字。
一季度報中，阿裡的營收同比增高漲2%，京東則同比增長1.38%。
而拼多多，同比增長是可怕的58.2%。
376.37億元的營收，也讓所有分析師全部大跌眼鏡。
收入提升只要來自於兩個部分。
第一個部分，是在線營銷服務收入。
也就是商家給電商平台交的廣告費。
過去，商家一般都更願意給阿裡系電商交廣告費。
